【2019年・銀行株見通し】高水準の配当利回り！メガバンクをはじめとした銀行株式銘柄を分析＆株価予想。

■ 投資判断基準：短期で『買い』

以下の点から2020年3月期に600円程度が妥当な水準と予想し、短期的に割安・高配当利回りで買い推奨。

■ 業績見通し：

▷2019年3月期は堅調に推移しているが、引き続き収益環境は良くなく、国内のコストカット等が上手くいくかどうかに注目。

■ ROEとROAの高さ(効率的に利益を上げられているか)：

▷ IMF（国際通貨基金）が金融機関の高収益の水準としている8％を下回っており低めではあるが、国内メガバンクとしては平均点レベル。

■ PERとPBRの低さ(割安かどうか)：

▷予想PERは現状株価で7〜8倍、PBR0.4〜0.5倍とかなり割安な状況。

■ 他社との比較：

▷業界他社と比較するとグローバルにビジネス展開して収益を多角化している、一方でさまざまなマクロ環境の悪化の影響を受け、収益が伸び悩んでいる。

■ 事業の傾向・特徴：

▷本部人員を半数に削減、グループ全体で1万人の削減などコストカットこ方針を発表しており、どの程度実行できるかに注目。

■ 投資判断基準：短期、中期で『買い』

以下の点から2020年3月期に4,500円〜5,000円(現状3,739円)程度が妥当な水準と予想し、短期的にも割安で、中長期では高利回り・安定で買い推奨。

■ 業績見通し：

▷ 2019年3月期は堅調に推移しているが、収益環境は良い状況ではなく注視は必要。

■ ROEとROAの高さ(効率的に利益を上げられているか)：

▷ IMF（国際通貨基金）が金融機関の高収益の水準としている8％を下回っており低めではあるが、国内メガバンクのなかでは高め。

■ PERとPBRの低さ(割安かどうか)：

▷ 予想PERは現状株価で7〜8倍、PBR0.5倍とかなり割安な状況。

■ 他社との比較：

▷ 業界他社と比較すると国内リテールビジネスにしっかりと取り組んでおり、収益の堅調な伸びを期待できる。

■ 事業の傾向・特徴：

▷ 経費率が60％程度とメガバンクの中では効率的に収益を上げられる体質にあり、筋肉質な経営ができている。

■ 投資判断基準：投資対象外

以下の点を総合的に勘案し、みずほフィナンシャルグループは現状「投資対象外」と分析。

■ 業績見通し：

▷ 19年3月期の連結最終利益は前の期比83.3％減の965億円、20年3月期は前期比4.9倍の4700億円にＶ字回復する見通しではあるが、V字回復する根拠に欠けること。

■ 指標関連：

▷ 予想PERは8.2 倍、予想PBRは0.44倍で割安水準であるが、これは不人気からくる悪い割安感であると判断。

■ 競合他社比較：

▷ 銀行セクター全体の業績がマイナス金利によって芳しくないこと。

■ テクニカル的な判断：

▶︎長期的に雲（上値抵抗）があり、テクニカル的に株価の上昇が難しいこと。

■ 投資判断基準：年内様子見

以下の点を総合的に勘案し「売り」と判断。

■ テクニカルからの判断

▷ Wトップを形成し、直近天井を打っていること。

▷ トレンドブレイクを起こしており、売りトレンドに転換していること。

■ 業績見通し：

▷ 19年3月期の連結経常利益は前の期比17.6％減の477億円、しかし20年3月期は前期比6.7％増の510億円に伸びる見通し。

■ 各種指標

▷ ROEが2009年を底としてV字回復中。

▷ 予想PBRは8.4倍、予想PBRも0.69倍と割安水準。

■ 他社との比較：

▷ 競合と比較し、高配当で業績もよい。

■ 株主還元策の動向：

▷ 2円増配で株主還元に積極的。