物騒な名前の相場ですが、今回のコンテンツでは、「ゴルディロックス相場」とはそもそもどのような相場なのか？
ゴルディロックス相場が終焉するタイミングはいつなのか？
そしてその際投資家が注意すべきことは何かについて解説していきます。
目次
Contents
ゴルディロックス相場とは？
「ゴルディロックス相場」とは、過熱感もなく、また閑散期でもなく極めて平穏な株式市場のことを指します。
緩やかな景気拡大局面ではインフレ率も徐々に上昇し、基本的に国の金融政策として利上げは行いません。
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〜コラム〜「ゴルディロックス」（Goldilocks）の言葉の由来とは？
「ゴルディロックス」の由来はイギリスの童話「３匹のくま」に登場する「暑くもなく冷たくもないスープ」を例えたものです。
むかしむかしあるところに、女の子がいました。
女の子が森の中で遊んでいると、一軒の家を見つけたので近づくと、そこはくまの親子が住んでいる家でした。
女の子がドアをたたいても返事がなかったので、女の子は家の中へ入ってみることにしました。
テーブルの上には大、中、小のお皿があり、どのお皿にもおかゆが入っていたので女の子は一口ずつ食べてみることにしました。
大きいお皿のおかゆは熱すぎて食べられず、中くらいのお皿のおかゆもまだ冷めていません。
小さいお皿のおかゆを食べてみるととてもおいしかったので、女の子は全部食べてしまいました。
お腹がいっぱいになったので少し一休みしようと部屋中を見回すと、大、中、小のイスを見つけました。
大きいイスは高すぎて座れず、中くらいのイスは座り心地がよくありません。
小さいイスは、女の子にぴったりの高さで座り心地もよかったのですが、女の子が勢いよく座ってしまったのでイスは壊れてしまいました。
眠くなってしまった女の子がとなりの部屋をのぞいてみると、大、中、小のベッドを見つけました。
大きいベッドはかたすぎて眠れず、中くらいのベッドはやわらかすぎて眠れません。
小さいベッドはちょうどよかったので、女の子はぐっすりと眠ってしまいました。
しばらくすると、くまの親子が帰ってきました。
くまの親子は全部食べられたおかゆ、壊れたイス、寝ている女の子を見つけ驚きました。
目を覚ました女の子もくまの親子を見て驚き、慌てて家から逃げていきました。
（引用：【童話】3びきのくま）
「小さいお皿のおかゆを食べてみるととてもおいしかったので、女の子は全部食べてしまいました。」
「小さいベッドはちょうどよかったので、女の子はぐっすりと眠ってしまいました。」
上記の2フレーズが、ゴルディロックス相場の由来です。
ゴルディロックス相場は「適温経済」「適温市場」を意味し、この言葉は投資家の間では今日も使用されているのです。
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ゴルディロックス相場が終わるタイミング
ゴルディロックス相場はいつ終わるのでしょうか？
上記でゴルディロックス相場は徐々にリスク資産にお金が集まる話をしました。
また、金融政策としての利上げも行われないため、企業が銀行より融資を得やすい環境が継続する、という話もしました。
リスク資産への資金流入、企業業態拡大により、企業業績の向上、賃金の上昇、需要の高まりが起きます。
そして、インフレの上昇が加速していった結果、とうとう景気が過熱状態にまで達します。
この時点で、すでにゴルディロックス相場は終焉しています。
その後、利上げにより企業規模拡大に歯止めがかかり、株価も下落基調へ向かいます。
リスク資産である株式などに流れていた資金も、安全資産である債券に向かうことになります。
そしてまた、ゴルディロックス相場へ戻っていく、というループとなるのです。
上記はまだ健全なゴルディロックス相場の終焉ですが、予期していなかった世界経済恐慌が起きて突然株価が下落するというパターンもあり得ます。
ここからは個人投資家がゴルディロックス相場終焉時にどのようなことに注意すべきかを解説します。
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個人投資家がゴルディロックス終焉時に注意すべきこと
ゴルディロックス終了における注意点として、景気後退局面では債券が安全性資産にならない可能性があります。
これは、金融政策の正常化（利上げ）が過度な引き締めとなってしまい、想定以上に景気が沈んでしまう場合があることを意味しています。
景気と相関性の強い債券が安全資産にならない時点で、オルタナティブ投資（代替的投資）も検討する必要が出てくるということです。
伝統的な投資対象である株式、債券と相関しないとされる一連の運用対象に投資すること。
具体的にはヘッジファンド・商品ファンド・不動産などがそれにあたり、従来にない資産に代替する（＝オルタナティブ）という意味でこの名称が使われている。（引用：野村證券「オルタナティブ投資」）
最も懸念されるのは、金利の上昇と景気後退が同時に起こること、つまりは債券価格と株価が同時に下落することです。
そこで、ポートフォリオにオルタナティブ投資を組み込んでおくことを意識すると良いでしょう。
オルタナティブ投資は不動産、金投資、未公開株、リートなどが挙げられますね。
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まとめ
ゴルディロックス相場は、緩やかな株式市場であり、景気が過熱していく過程を監視しておかなければならない期間でもあります。
常に適切な判断ができるよう、市場にアンテナを張って、リターンを得られるようにしましょう。
以上、ゴルディロックス相場（適温相場）とは？終焉のタイミングと投資家が注意すべきこと。…の話題でした。
