金の相場到来か！？金鉱株と金ETFのどちらで投資する方がよい？金投資の魅力とおすすめ銘柄を含めてわかりやすく解説！

叔父上！最近は経済指標は非常に悪いのに米国の財政政策が凄まじすぎて株価のみ上昇しておりますね。。株を買うのも怖いワラワのような衆はどうすればよいんじゃ？

ワシは金も一つの選択肢じゃと思うておるぞ！普段なら配当を生まない金には見向きもせんのじゃが今は金ETFと金鉱株に注目しておる。

コロナショックで米国の失業率が14.7%と過去最大の数値を記録したにも関わらず株価は上昇しています。

これは米政府の躊躇ない財政支出とFRBの金融緩和の影響で作られている政策相場です。

しかし、政策相場では人々の政策を支えることはできますが、結局コロナが収束し経済活動が正常化しない限りは企業収益も上昇しません。

コロナ騒乱が長期化すると、いずれ株価は再び下落に転じることも十分考えられます。

そこで現在筆者としては金に注目しています。

実際、現在金の現物を250万円分、金ETFを約50万円分、金鉱株を約50万円分保有しています。

今回は、何故金が魅力的だと考えているのか？金を投資するならどうするのがよいか？を検討した結果をお伝えしていくぞい！

今回は、金鉱株と金ETFを紹介しますが、世の中には様々な金融商品が存在します。

自分の人生プラン、趣向によって選択すべき商品は変わってきます。

本当に投資信託がそもそも正解なのか、株式投資が良いのか、それとも金などの安全資産が良いのか。

商品を見極め、高いリターンを獲得するには、やはり資産運用の本質的な知識（マネーリテラシー）がマストです。

資産運用の勉強をするには、書籍やセミナーに参加する、学校に通うなど様々な選択肢がありますので、自分にあった勉強方法を模索していきましょう。

目次

コロナ禍の今、何故金を魅力的な選択肢と考えるか？

まず、何故金が魅力的と考えるのかの根拠を考えていきたいと思います。

米国のマネタリーベースの拡大で相対的に金の価格が高くなる

米国は既に2.7兆ドル(約300兆円)の経済対策を行い、更に今後3兆ドル(約330兆円)を用意していることを発表しています。

また、実際に以下は最初の2.2兆ドルの内訳ですが、国民や失業者、中小企業に実際に配布している状況となっています。

参照：日本経済新聞

実際、米国中央銀行のFRBのバランスシートは9兆ドルつまり約1000兆円のレベルにまで拡大しています。

参照：Financial Times

日銀の金融緩和とは異なり、実際に国債引き受けの対価として発行したドル紙幣を国民に使っています。

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2020年4月29日

つまり、米国民が保有しているドルの総量が上昇しておるんじゃ！

一方、金は配当金を生むことはありませんが金のままです。

ドルの総量が増えて、金は増えてはいますが増加速度は緩やかですので当然相対的に金の価値が高くなることが見込まれます。

国債金利の下落で金利の魅力が上昇

配当や金利を生まない金と、利息を生む国債には以下の通り逆相関関係があります。

赤：金貨各区
青：米10年債金利

参照：FRED

見事に逆相関しておりますな！

金利が低い債券は魅力が低くなるからの。ドルの価値は下がり続けるのに低い利息じゃ割に合わんということで金が相対的に魅力になるわけじゃ！

今も金融緩和が継続となり、更に市場はマイナス金利も織り込みはじめ2年債金利は過去最低を更新しています。

あまりにも急激に金利が下落したため、まだ金価格に反映されていませんが時間を追って金に流れ込んでいく可能性が高いとみています。

ゴールドのチャートがテクニカル的に上昇が見込める水準

以下が過去48年間の金のチャートです。

コーヒーカップ型の形状は上昇する時によく見られるパターンじゃな！2011年の高値を抜くと大幅に上昇していくことがみこまれるぞい！

上記は超長期チャートなのですが、以下直近では高値に近づいており上抜け目前という水準にまで来ています。

株式との分散を効かせることができる

金は株と相関が低く、同じポートフォリオに組み込むことで資産分散を効かせることができます。

以下は株(赤)と金(青)の長期の価格推移の比較じゃ！

金は不況期・混乱期にやはり強い動きを行う傾向にあります。

コロナショックで不透明性が高くなる現状において金をポートフォリオに組み込むことでポートフォリオ全体の安定性が増すことが期待されます。

そもそもワシは金をオールシーズンズポートフォリオの中に15%組み入れておるが、今回は金のポーションを増す買いましを行なった感じじゃな！

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2019年9月23日

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金ETF(GLD)と金鉱株への投資の違いとは？

金が魅力的なのはわかったんじゃが何で投資するのがよいんじゃ？

現物でもよいが、気軽に投資できるのは金ETFと金鉱株じゃな！

金鉱株は初めて聞く言葉じゃな！叔父上結局どちらが良いのですか？

人によるというのが正しいの。それはレバレッジが関係しておる。

金鉱株はレバレッジをかけることができる

金ETFは単純に金の価格に連動して上昇並びに連動していきます。

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2019年7月2日

しかし、金鉱企業はそれぞれ採掘コストがあります。

現在、金の価格は1オンス1700ドル近辺ですが、金鉱企業の産出コストが1500ドルだとします。

すると現在の採掘による利益は200ドルになります。

ここで金の価格が2割上昇して2040ドルになったら金鉱企業の利益はどうじゃ？

金鉱株の利益は(2040-1500)=540ドルとなるから、元々の利益200ドルから考えると2.7倍になっておるの！

一旦、金が上昇する局面では金鉱株は金の価格以上に急騰することが見込まれるのです。

一方、金が下落する時には金の下落以上の利益の落ち込みを被ることになるので株価は金以上に下落することになることに注意じゃぞ！

金鉱株は金以外の影響も受ける

金鉱株は確かに金を採掘している企業なのですが、金だけを採掘しているというわけではありません。

例えば一番採掘コストの低いカナダのバリックゴールド社は金の他にも銅を生産しています。

また、米国の金鉱会社のニューモントも金の他に銅、銀、亜鉛の生産を行なっています。

更に南アフリカ系のアングロゴールド(AU)、ゴールドフィールズ(GFI)、ハーモニー(HMY)も金以外の銅や銀の生産も行なっています。

金以外の要素も含んでいるということですね！

更に株式市場全体の動きにも影響されるという点が金鉱株の弱点でもあるの。

以下はバリックゴールドとニューモントと金ETF(GLD)の値動きです。

金は2008年のリーマンショック時に堅調に推移しましたが、金鉱株は株式市場全体の煽りを受けて大幅に下落しています。

全体としてみると金鉱株は弱いように見えますが、金が上昇する局面では金以上に力強い動きをします。

上記に金が局所的に上がっている2015年から2017年を見てみましょう。

金は僅かしかあがっていませんが、金鉱株は大幅に上昇しています。

更に、金が再び上昇に転じた2018年からの動きをみてみましょう。

既に金鉱株は上昇に転じておりますな！

うむ。今後金価格が本格上昇となった時には恐ろしい上昇を見せる可能性があるの！

金ETFを選ぶべきか？金鉱株を選ぶべきか？

叔父上！結局どういう人が金ETFを選んで、どういう人が金鉱株を選ぶべきなのですか？

人それぞれじゃからな！まとめるぞい！

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金鉱株を選ぶならどの銘柄を選ぶのが良い？

わらわも金鉱株投資をしてみようと思うんじゃが、どの銘柄がよいんじゃ？

うむ。それも人によるんじゃ。

金鉱株が低ければ低いほど投資妙味があるわけではない

まず金鉱株で重要になってくるのが金を生産するのにいくらの費用がかかるかという採掘コストです。

以下は金鉱株の採掘コストです。

カナダのバリックゴールドが最も低い採掘コストとなっており、南アフリカのハーモニーが最も高い採掘コストとなっています。

これらの銘柄はADRという仕組みを利用して楽天証券で購入することができるぞ！

ということは一番採掘コストがやすいバリックゴールドが魅力的ではないのですか？

ことはそう単純ではないんじゃ。では先ほどと同じ例を用いて解説していくぞ！

ということは高いリターンを狙うには採掘コストが高い方がよいということですな！

確かに採掘コストが高い銘柄は金が上昇する局面では株価が高騰する可能性が高いです。

実際、この1月の値動きですと金ETFとゴールドフィールズ(採掘コスト1098ドル)とニューモント(採掘コスト966ドル)の値動きは以下となります。

4月20日近辺の金が上昇する局面では採掘コストが高いGFIが金はおろかニューモントを大幅に凌駕する動きを見せていますね。

ただ、当然金価格が下落する時には大損失となることを覚悟しなければいけません。

更に南アフリカの金鉱会社には気をつけねばならんことがある。

南アフリカの金鉱会社は新興国株としてのリスクがある

南アフリカの金鉱会社は金鉱会社としての性格だけではなく新興国株としての性格が色濃くでます。

以下は直近1年の金鉱株の三つの株価の動きの比較です。

ニューモント(米国)         ：採掘コスト966ドル
ゴールドフィールズ(南ア)：採掘コスト1098ドル
ハーモニー(南ア)            ：採掘コスト1207ドル

3月に南アフリカの金鉱株の2社が大暴落してますね。。

うむ。コロナショックで米国の投資家が資金を新興国から引き上げておったからな。その煽りを食らったんじゃ。

情勢が安定しており金価格が上昇することが見込まれる局面においてのみ南アフリカの金鉱株への投資は正当化されそうですね。

レバレッジをかけながら金にベットしたいのであれば、カナダのバリックゴールドか米国のニューモンとが良い選択肢となるでしょう。

ニューモント(米国)         ：採掘コスト894ドル
バリックゴールド(カナダ)：採掘コスト1098ドル
金ETF (GLD)               ：採掘コスト1207ドル

金価格の値動きを増幅させた値動きをしており金にベットしたいのであれば良い選択肢となるでしょう。

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まとめ

今回の件をまとめると以下じゃな！

今回の金鉱株と金ETFのように、世の中には様々な金融商品が存在しますが、自分の人生プラン、趣向によって選択すべき商品は変わってきます。

本当に投資信託がそもそも正解なのか、株式投資が良いのか、それとも金などの安全資産が良いのか。

商品を見極め、高いリターンを獲得するには、やはり資産運用の本質的な知識（マネーリテラシー）が必須です。

資産運用の勉強をするには、書籍やセミナーに参加する、学校に通うなど様々な選択肢があります。

自分にあった勉強方法を模索していきましょう。

以上、金の相場到来か！？金鉱株と金ETFのどちらで投資する方がよい？金投資の魅力とおすすめ銘柄を含めてわかりやすく解説！…でした。

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